Köerna till bankomaterna ringlar sig långa, rubeln dyker och börsen håller stängt. Sanktionerna mot Ryssland är kraftigare än vad marknaden hade väntat sig, säger Juhana Brotherus, chefsekonom vid Finlands Hypoteksförening.
– Den ryska ekonomin är i fritt fall.
Rysslands invasion av Ukraina fick Moskvabörsen att dyka på torsdagen, för att sedan återhämta sig en aning på fredagen. Analytiker hade förutspått ytterligare börsras i Ryssland och landets centralbank beslöt att hålla Moskvabörsen stängd under måndagen.
– Börsen är stängd i dag, men det betyder inte att aktiernas värde är på samma nivå som förut. Sanktionerna lämnar fula spår på börsen.
Enligt Brotherus svajar hela den ryska finansbranschen och det finns risker för insolvens, alltså att banker inte kan betala sina skulder.
Rubeln och köpkraften rasar
Rubeln har förlorat över en fjärdedel av sitt värde gentemot euron sedan kriget började. Enligt Brotherus klarar den ryska centralbanken inte av att motverka raset.
– Rubelns värde har minskat kraftigt och över en natt har importprodukterna blivit betydligt dyrare, säger Brotherus.
För att motverka stigande priser, alltså inflation, har Rysslands centralbank fördubblat styrräntan från 9,5 till 20 procent. Inflationen får direkta följder för vanliga ryssar.
– Snabb inflation leder till mindre köpkraft, man kan alltså inte köpa lika mycket för sin lön, säger Laura Solanko, äldre rådgivare vid Finlands Banks forskningsinstitut för tillväxtmarknader.
Vad kan ryska centralbanken göra för att motverka problemen?
– Centralbanken har många verktyg och har redan använt flera av dem. Men både EU och USA har bestämt att sanktionera Rysslands centralbank, vilket betyder att banken har begränsade möjligheter att använda sig av sina valutareserver för att stödja rubeln. Det är en helt ny situation och det finns inga historiska exempel att jämföra den med, säger Solanko.
Det har varit långa köer utanför bankomater i Ryssland, då folk har skyndat att ta ut sina besparingar i kontanter. Enligt Solanko kan en bankrusning i extremfall leda till att banker faller, men hon tror inte att det går så långt nu.
– Centralbanken klarar av att stödja bankerna i den egna valutan, men nog är det här ett enormt stresstest för bankerna.
Europeiska centralbanken har varnat att Sberbanks dotterbolag i Europa kan gå omkull på grund av sanktionerna. Solanko tror ändå inte att det skulle leda till större problem inom EU.
– Det är frågan om så små banker att de antagligen inte utgör en systemrisk.
Så här påverkas Finland
För Finlands ekonomi är det själva kriget som har den största inverkan, enligt Solanko.
– Osäkerheten på grund av kriget leder till att företag, och säkert också hushåll, funderar extra noggrant om det verkligen är läge att göra större investeringar.
Samtidigt påverkar sanktionerna företagens förutsättningar att göra affärer i Ryssland.
– Varje företag måste säkert se över om det finns förutsättningar för fortsatt samarbete med ryska samarbetspartner, säger Solanko.
Minskad köpkraft i Ryssland innebär också en mindre exportmarknad för finska företag.
Juhana Brotherus säger att Ryssland är en viktig handelspartner för Finland. Samtidigt drabbas bland annat turistnäringen då de ryska turisternas köpkraft minskar. Det kan också påverka sysselsättningen.
– Det här kommer ändå inte som en överraskning. Man var redo för det här då man fattade beslut om sanktioner, säger Brotherus.
Inte slutet på sanktionerna
Enligt Brotherus har vi ännu inte sett sista akten då det gäller sanktionerna. Det finns exempelvis fortfarande en möjlighet att sätta stopp för importen av naturgas och olja.
– Det skulle ha enorma följder för Rysslands inkomster, men också i Europa. Bland annat Tyskland och Finland importerar stora mängder gas och olja.
En annan central fråga är Rysslands motsanktioner och det återstår att se vad det kan få för följder.
Enligt Brotherus är kriget inte bra för ekonomin i ett enda europeiskt land.
– De ekonomiska skadorna är ändå små jämfört med det mänskliga lidandet, säger Brotherus.