USA:s justitieministerium har inlett en brottsutredning mot chefen för USA:s centralbank, Jerome Powell.
Terminskontrakt på aktier föll och den amerikanska dollarn tappade i värde efter beskedet. Priset på guld steg med omkring 2 procent, medan silver ökade med drygt 5 procent.
De amerikanska börserna visade också en nedgång vid öppning under måndagen.
Utredningen mot Powell godkändes av distriktsåklagaren i Disctrict of Coloumbia, Jeanine Pirro, i november förra året. Pirro utnämndes till posten som distriktsåklagare av president Donald Trump.
Powell anklagas för att ljugit för Kongressen om hur mycket pengar det skulle kosta att renovera centralbankens (på engelska Federal reserve system, ofta förkortad Fed) kontor.
Byggarbeten, räntor och politisk kontroll
Trump och Powell hamnade på konfrontationskurs kring frågan under förra året.
Det här ledde bland annat till en offentlig dispyt framför journalister och kameror, där Powell rättade Trump för att han räknat fel gällande kostnaderna för byggnadsarbetet.
Men analytiker menar att utredningen inte i första hand handlar om bråket kring centralbanksrenoveringen, utan om att Powell vägrat styra ekonomin enligt det som gagnar Donald Trump.
Trump har länge varit irriterad på centralbankschefen Powell, som han själv nominerade till posten under sin första mandatperiod, för att han vägrat sänka styrräntorna så som Trump vill.
– Vi vet ju att när man sänker räntorna så är det ju något som väljarna tycker om, säger Lasse Corin, chefsanalytiker vid Aktia.
Att sänka räntan innebär att det blir lättare att låna, och det ger både folk och företag mera pengar att röra sig med.
Det här kan ha en stimulerande effekt på ekonomin ett tag, men det finns också risker för att det driver upp prisnivåerna och skapar inflation, vilket är anledningen till att världens centralbanker är noga med vilken nivå de håller räntorna på.
En sänkning av räntan skulle gynna Trump politiskt på kort sikt, säger Corin, men kan skapa problem i längden.
– På kort sikt hjälper det ju nog ekonomin, men på lång sikt är risken att inflationen accelererar. Och det börjar sedan äta upp konsumenternas köpkraft.
Kampen om politisk makt över medlen i USA
Den djupare dimensionen av konflikten mellan Powell och Trump handlar om vem som kontrollerar centralbanken och vad det betyder. Det är oroar börserna.
Powell har sedan Trumps tillträde konsekvent hävdat både sitt eget och centralbankens oberoende, samt dess uppdrag att hålla inflationen under kontroll – oavsett politiska viljor.
Det här är också något som Powell påpekar i ett sällsynt videouttalande om åtalet.
– Det här handlar om huruvida Fed kommer att kunna fortsätta att sätta räntorna baserat på bevis och ekonomiska förhållanden, eller om penningpolitiken i stället kommer att styras av politiska påtryckningar eller hot, säger Powell.
Det är osäkerheten kring vad som händer om Trump får större kontroll över centralbankens verktyg som satt spår på börskurserna.
Enligt Lasse Corin handlar det, som oftast när det gäller börsen, om rädslan för osäkerhet.
Om investerare kan räkna med att det finns en centralbank som håller inflation och räntor under kontroll, så är det mera attraktivt.
Om de plötsligt inte kan räkna med att det är sunda ekonomiska avväganden, utan politiska betänkligheter, som står bakom centralbankens beslut, så ökar oron för att man inte får igen sin investering, eller i värsta fall förlorar på den.
Centralbankschefens roll styr inte hur centralbanken agerar
En investeringschef som tidningen Wall Street Journal talat med kallade utredningen mot Powell för ”mera teater än substans”, och sa sig ha svårt att se att det skulle påverka penningpolitiken i landet den närmaste tiden.
Även om man kan se en del svängningar på börsen är Corin inte bekymrad i nuläget för att situationen kring Powell skulle leda till några våldsamma ekonomiska katastrofer.
– Jag tror inte att det är något som åtminstone i det här skedet kommer att dra mattan under hela aktiemarknaden, säger han. Det är en kommitté som fattar de här räntebesluten, det hänger inte på en människa och en individ, säger han.
För att det riktigt ska börja bli problem, menar Corin att det skulle krävas att centralbankens kommitté som styr räntorna får en majoritet med Trumplojalister som uttalat säger att de kommer att böja sig för presidentens vilja.
Dessutom krävs det att kommittén sedan fattar beslut som inte är grundade i marknadsrealiteter.
– Med andra ord, om de börjar sänka räntorna när allt pekar på att inflationen accelererar, då ser jag de största riskerna, säger Corin.
Räntor är inte allt
Inflationen brukar ofta ta fart när ekonomin överhettas, vilket historiskt sett har berott på att bankernas utlåning ökar för snabbt och konsumenterna tar på sig för mycket lån.
Det syntes tydligt inför finanskrisen på 2000-talet, särskilt i USA, men även i Europa. Då ökade både konsumtionen och priserna.
– Men det finns också andra orsaker till att inflationen stiger – till exempel flaskhalsar på arbetsmarknaden, som när USA:s utvisningar av utländsk arbetskraft riskerar att skapa brist på arbetskraft och pressa upp löner och priser, säger Corin.
Samtidigt kan faktorer som ny teknik och AI bromsa inflationen genom att öka produktiviteten, vilket minskar behovet av arbetskraft och håller tillbaka prisökningarna, påpekar han.
Det betyder, enligt Corin, att en räntesänkning beställd av Trump inte nödvändigtvis behöver bli något negativt eftersom det finns så mycket annat som kan påverka.
– Om de börjar sänka räntorna samtidigt som vi ser att inflationen av någon anledning bromsar, så behöver inte ens det vara ett problem, säger han.