Det finsk-estniska batteriföretaget Donut Lab har riktat storslagna löften till sina investerare. Det framgår av konfidentiella nyhetsbrev som Yle har tagit del av.
Bolaget har offentligt påstått sig ha utvecklat ett solid state-batteri (fastfasbatteri) med överlägsna egenskaper. Experter har ifrågasatt påståendena.
Till exempel batteriexperten Daniel Brandell, som är professor i materialkemi vid Uppsala universitet, har i en intervju med Svenska Yle sagt att det är närmast otänkbart att allt det Donut Lab hävdar om sitt batteri skulle kunna stämma.
Donut Lab fick stor internationell uppmärksamhet i januari i år. Få oberoende bevis har hittills presenterats för bolagets batteriteknologi.
”Helt vansinnigt!”
Marko Lehtimäki, Donut Labs vd, beskriver i brev till investerare i fjol bolagets situation i entusiastiska ordalag.
”Om allt går enligt planerna kan Donut Lab lätt bli en av fordonsbranschens största aktörer inom bara några år. Och det är precis vad vi siktar på”, skriver Lehtimäki i ett av nyhetsbreven.
Yle fick tillgång till de här konfidentiella nyhetsbreven, kallade ”Insider Report”, från perioden mars till december 2025. Breven riktar sig till investerare, men saknar namn på samarbetspartner och bevis för sina påståenden.
Efter CES-mässan i Las Vegas i januari 2025 beskriver Lehtimäki en explosionsartad tillväxt. Han hänvisar alltså till fjolårets CES-mässa.
”På bara sex veckor efter lanseringen av Donut Labs nya motorer har vi genererat en försäljningspipeline på över 1,2 miljarder euro med över 350 potentiella kunder, och den växer varje vecka. Det här är helt vansinnigt!”, skriver Lehtimäki.
Det är oklart vad ”generera”, ”pipeline” eller ”potentiella kunder” innebär i sammanhanget.
”Elitföretagen vill ha donuts”
Lehtimäki skriver att bolagets 50 största företag i försäljningspipelinen, som alla kontaktade Donut Lab på eget initiativ, tillsammans representerar en omsättning på över 2 biljoner euro, alltså mer än 2 000 miljarder euro.
Enligt nyhetsbreven har bland annat världens ledande byggmaskinstillverkare, hissproducent och en global scenproducent lagt in beställningar. Lehtimäki skriver att det rör sig om prototypmotorer.
”Vissa av de här företagen ändrar redan nu sina fleråriga produktplaner utifrån vår teknologis möjligheter, och vi talar om bolag med tiotals miljarder euro i omsättning”, heter det i brevet.
Han skriver att ”världens elitföretag vill ha donuts”. Här hänvisar han alltså till företagets batterier.
Lehtimäki antyder också att en av världens största biltillverkare bett om att få en motor för prototypbruk gratis, mot att de betalar frakt och kostnader.
Yle har inte kunnat bekräfta att något internationellt storföretag offentligt uppgett sig samarbeta med Donut Lab.
Donut Lab avböjde en intervju för Yle med hänvisning till att bakgrundsmaterialet bestod av obekräftad kommunikation mellan bolaget och dess investerare.
Löfte om tiofaldig avkastning
I breven presenteras också en företagsomstrukturering i tre delar: Donut Lab, motorcykeltillverkaren Verge Motorcycles och försvarsenheten Donut Defence.
Lehtimäki bedömer deras sammanlagda värdering till 500 miljoner euro och hävdar att alla tre inom 18 månader kan nå en enhörningsvärdering på över en miljard euro.
Bolaget söker 30–50 miljoner euro i nytt kapital under första kvartalet 2026. Investerarna lockas med en potentiell tiofaldig avkastning inom 12–18 månader.
Bland Donut Labs kända investerare finns affärsängeln Taneli Tikka och F-Secures grundare Risto Siilasmaa, som också sitter i styrelsen för moderbolaget.
Småsparare erbjöds skuldbrev i januari
Tidningen Kauppalehti rapporterade tidigare i år att Donut Lab erbjöd konvertibla skuldebrev till småsparare ännu i januari, alltså efter den uppmärksammade batteripresentationen vid den senaste CES-mässan.
Konvertibla skuldbrev är lån som senare kan omvandlas till aktier i bolaget.
Motorcykelentusiasten Pyry-Valtteri Pyykönen berättar för Kauppalehti att han redan i september kontaktades om att investera minst 10 000 euro. Han upplevde att det var bråttom.
– Lite samma känsla som när tak- eller renoveringsförsäljare ringer på dörren och vill ha underskriften genast, säger Pyykönen till tidningen.
Pyykönen valde att inte investera.
Enligt Kauppalehti kontaktades han dessutom på nytt den 20 januari i år med en fråga om han nu var intresserad, efter att Donut Lab hade fått stor uppmärksamhet på CES-teknikmässan i år. Han svarade inte.
Vd:n Marko Lehtimäki kommenterade till Kauppalehti att bolaget vid tidpunkten inte längre samlade in kapital och att han själv inte erbjudit konvertibla lån till investerare. Enligt Lehtimäki avslutades den pågående finansieringsrundan tio dagar tidigare.
Bolaget sade i januari att man hade ungefär tusen ägare och att man planerade att ta in mer pengar genom att sälja aktier till stora investerare.
Artikeln är en omarbetad och översatt version av artikeln Luottamukselliset viestit paljastavat Donut Labin hurjat lupaukset sijoittajille: ”Eliittiyritykset haluavat donitseja” av Jyri Hänninen och Ville Kolari. Översättning: Niklas Fagerström. Artikeln är dessutom kompletterad med ytterligare information från andra källor.