En del av artikelns innehåll är möjligtvis inte tillgängligt till exempel med en skärmläsare.
Miljardären Elon Musks rymdteknologibolag Space X tog på fredagen klivet in på den amerikanska börsen, och både förväntningarna och farhågorna är många.
Emissionskursen för SPCX, som aktien kallas på börsen, sattes till 135 dollar per aktie under torsdagens teckningsprocess inför börsintroduktionen (omkring 116 euro). Efter att handeln kom igång steg värdet till ungefär 170 dollar.
Space X sålde strax över 555 miljoner aktier och fick därmed in 75 miljarder dollar, cirka 64 miljarder euro.
Det här betyder att börsnoteringen är den största IPO:n (börsintroduktionen) någonsin. Börsvärdet på Space X beräknas landa på omkring 1,77 biljoner dollar, cirka 1 500 miljarder euro.
Det här kommer att göra Space X till ett av de största börsnoterade företagen på marknaden.
I nuläget är elektronikföretaget Nvidia störst med ett börsvärde på cirka 4 470 miljarder euro.
Tidigare meddelade nyhetsbyrån Reuters felaktigt att aktierna såg ut att kosta 175 dollar vid öppning, men de drog senare tillbaka den här informationen.
På grund av den stora efterfrågan kommer det förmodligen ta en stund efter öppning innan handlandet med aktierna börjar, säger Kathleen Brooks från värdepappersmäklaren XTB till tidningen The Guardian.
– Normalt sett börjar en börsintroduktion med så här stort intresse handlas några timmar efter öppningsklockan, för att säkerställa en smidig start på börsen. [...]Risken är att det inte finns tillräckligt många säljare, och om aktiekursen svänger kraftigt kan det utlösa ett handelsstopp, som kan pausa handeln senare under dagen, säger hon.
Stora risker
Börsnoteringen har föregåtts av mycket spekulationer och förväntningar, men många varningar har också utfärdats av börsanalytiker världen över.
Analytiker har påpekat att en mindre del av aktierna än vanligt erbjöds till större investerare, som exempelvis banker och fonder, inför börsnoteringen.
Trettio procent erbjöds till mindre privatinvesterare, vilket anses vara en ovanligt stor andel. Det här kan öka riskerna för småsparare, enligt experter.
Stora investerare tenderar i regel att ha en mer långsiktig investeringsplan och handlar mindre ofta på känsla, till skillnad från småsparare.
De har också möjligheten att ta med kortsiktiga svängningar i sina kalkyler och behöver inte sälja även om värdet tillfälligt går ner, vilket också leder till större stabilitet.
Om Space X-aktierna till större delen är i händerna på småsparare är de mer utsatta för plötsliga svängningar, eftersom privatpersoner oftare handlar baserat på känsla och inte på hur sund företagets affärsmodell är.
Experter har pekat på riskfaktorer som så kallad ”fomo” (fear of missing out), alltså att individer investerar bara för att de är rädda för att gå miste om ett tillfälle, eller att de köper för att de beundrar Musk eller vill ha en del av en aktie som är kopplad till rymdverksamhet.
Andra stora lanseringar kan tömma kassorna
Analytiker varnar också för yttre faktorer som kan påverka värdet i framtiden.
Nära inpå nyheten om Space X börsnotering kom också andra nyheter om att Open AI och Anthropic båda ansökt om att få börsnoteras inom kort.
Det här menar analytiker kan leda till att investerare inte satsar så mycket som de annars skulle ha gjort på Space X, för att ha medel kvar att lägga på de övriga företagens börsnoteringar.
De tre stora företagens börsnoteringar kan också påverka börserna globalt, och i synnerhet teknikaktier med anknytning till artificiell intelligens (AI).
Det här beror dels på att investerare kan sälja av annat för att ha råd med de nya aktierna, dels på att AI-företagens framgångar eller motgångar kan styra hur övriga företag värderas och därmed hur deras aktier klarar sig.
Tveksam lönsamhet
Det finns farhågor kring att de företag som ingår i SPXC-aktien inte är tillräckligt lönsamma för att motivera aktiepriset.
Morningstar, en av världens största finansanalysföretag, bedömer exempelvis att aktien just nu är övervärderad.
En del av det handlar om att Elon Musk inför börsnoteringen har bakat ihop flera av sina företag till ett gemensamt, vilket gör att alla nu hamnar under SPCX-aktiens paraply.
Utöver rymdföretaget Space X, som tillverkar komponenter för rymdfärder, ingår också satellitföretaget Starlink, Musks AI-företag xAI som gör chattboten Grok, och den sociala medieplattformen X.
De största frågetecknen finns kring hur man ska kunna utveckla och få lönsamhet kring den AI-relaterade verksamheten.
Det finns högtflygande planer från Musk att skapa datacenter i omloppsbana med hjälp av företagets kombinerade AI-verksamhet och dess kunskaper när det gäller rymdfart.
Men det är oklart hur snabbt det här kommer att gå, och framförallt när det leder till någon form av lönsamhet för företaget.
Vetenskapen krockar med ambitionerna
En stor del av aktiens värdering bygger på förväntade framgångar och inkomster från de framtida satsningarna inom AI och rymdteknik, inklusive just planerna på datacenter i omloppsbana och sådant som en framtida Marskoloni.
Men vissa i vetenskapsvärlden har flaggat för att de mål som aktievärdet är bundet till inte är realistiska inom ens en nära framtid.
Den amerikanska astrofysikern Adam Becker säger i en podcast av nyhetsbyrån Reuters att projektens saknar tillräckliga vetenskapliga grunder för att kunna skalas upp till en industriell nivå.
Han pekar på problem som tidsaspekten för att landsätta tillräckligt med folk och material på Mars för en koloni, de enorma kostnaderna och den vetenskapliga osäkerheten kring långsiktiga, livsuppehållande system i en rymdmiljö.
När det gäller datacenter i omloppsbana menar Becker att både omkostnaderna, utmaningarna med att till exempel kyla datacenter i rymden, och de energimängder som krävs för det, tyder på att man inte kan få det lönsamt inom en överskådlig framtid.
Becker menar att det förmodligen går att lösa alla de här och andra problem vetenskapligt, men att det i nuläget inte finns mer än begränsade experiment att stödja sig på och att det här inte står i proportion till hur företaget värderas.
Space X medgav själva, då de ansökte om att få börsnoteras, att det kan finnas problem med att få saker och ting att bära sig ekonomiskt, enligt dokument som Reuters fått tillgång till.
”Våra satsningar på AI-beräkningar i rymden samt industrialisering i omloppsbana, på månen och mellan planeter, är i ett tidigt stadium, innebär teknisk komplexitet och oprövad teknik, och kan komma att misslyckas med att bli kommersiellt lönsamma”, skrev Space X.
Artikeln uppdaterades vid 18:00 med en korrigering från Reuters om vad det initiala aktiepriset efter öppning verkar bli, samt med kommentar om att handlandet med aktierna kan ta tid på sig att börja.