Yhdysvaltain presidentti Donald Trumpin tullipuheita pidettiin pitkään uhitteluna, jolla kauppakumppaneita kiristetään parempiin sopimuksiin. Viikonloppuna Trump toteutti uhkauksensa ja asetti Meksikolle sekä Kanadalle valtavat, 25 prosentin tullit. Tullien piti astua tänään voimaan.
Uutistoimisto Bloombergin kertoi kuitenkin hieman ennen kuutta Suomen aikaa, että Meksikolle kaavailtuja tulleja lykätään kuukaudella. Reutersin mukaan Trump ja Meksikon presidentti Claudia Sheinbaum sopivat asiasta puhelimitse. Trumpin on tarkoitus puhua tänään myös Kanadan pääministeri Justin Trudeaun kanssa.
Yhdysvalloissa pörssit avautuivat miinukselle kello 16.30 Suomen aikaan. Maan suuria yhtiöitä seuraava S&P 500 -indeksi avautui puolitoista prosenttia pakkasella. Teknologiapainotteinen Nasdaq taas aukesi 2,1 prosentin laskussa.
Meksikon tullien lykkääminen sai laskun pysähtymään.
Puoli seitsemän -ohjelman alkaessa televisiosta S&P oli alle prosentin miinuksella. Nasdaq 0,7 prosenttia miinulsella.
Trump uhkaa tuontitulleja myös Eurooppaan, ja niiden pelko on saanut pörssit pudotukseen Eurooopassa, jossa kurssit kuitenkin myös sahaavat uusien uutisten myötä.
Kurssit sahasivat Suomessa
Helsingissä pörssi avautui yli kahden prosentin pudotukseen. Pörssin sulkeutuessa illalla Helsingin pörssi-indeksi päätyi 0,94 prosenttia miinukselle.
Miinusmerkit ovat näkyvissä kaikkialla maailmalla
Vaikka Trump ei ole vielä asettanut tulleja Euroopalle, osakemarkkinat ovat painuneet maanantaina ympäri Eurooppaa.
Tulevien tullien pelko painoi eurooppalaisia yhtiöitä seuraavaa Stoxx 600 -indeksiä, mutta sekin sahasi. Puoli seitsemän aikaan illalla se oli noin prosentin miinuksella.
Trump kuvittelee – tai ainakin esittää kuvittelevansa – että tullit rikastuttavat Yhdysvaltoja, vaikka käytännössä kaikki asiantuntijat sanovat tullien köyhdyttävän sekä niiden kohteita että Yhdysvaltoja.
Ainakaan sijoittajat eivät näytä uskovan Trumpin käsityksiä Yhdysvalloissa laskeneiden pörssikurssien perusteella.
Yhdysvaltain dollari on vahvistunut maanantaina selvästi. Se vähentää tullien vaikutusta huomattavasti.
Strategi: näitä seikkoja sijoittajan kannattaa tarkkailla
Nordean varainhoidon päästrategi Antti Saaren ensimmäinen kehotus sijoittajille on pysyä rauhallisena, vaikka osakemarkkinat kaikkialla maailmassa näyttävät miinusta.
Saari laittaa tämän päivän kurssipudotukset kontekstiin. Suuremmat kriisit ovat tarkoittaneet Yhdysvalloissa yleensä vähintään kolmen prosentin alamäkeä päivässä. Lähes kerran vuodessa osakemarkkinoilla nähdään jopa kymmeneen prosenttiin yltävä pudotus kahden–kolmen viikon kuluessa.
Kello 17 aikaan aikaan S&P 500 -indeksi, joka seuraa maan suurimpia yhtiöitä, oli noin puolentoista prosentin miinuksella.
– Siinä mielessä toistaiseksi ollaan vielä aika maltillisissa lukemissa, Saari arvioi alkuiltapäivästä.
Toinen Saaren huomio koskee tullien jatkoa. Hän viittaa esimerkiksi Kolumbian-tapaukseen, jossa Trump uhkasi tulleilla mutta perui ne ennen kuin ne ehtivät edes tulla voimaan. Vaikka Trump on tällä kertaa jo asettanut tullit voimaan, mikään ei silti indikoi siitä, että ne pidettäisiin voimassa koko Trumpin kauden ajan. Haastattelun jälkeen Meksikon tulleja kerrottiinkin siirretyn kuukaudella.
– Trumpin toimintamalli näyttää siltä, että jos jokin asia ei miellytä, laitetaan 25 prosentin tullit ja katsotaan, alkavatko asiat tapahtumaan sillä tavalla, että ne menisivät miellyttävämpään suuntaan.
Sijoittajan kannattaa siis seurata tarkalla silmällä arvioita siitä, kuinka pitkään tullien odotetaan pysyvän voimassa.
Saari arvioi, että kaikkia tuotteita koskevien tullien sijaan pysyvämmäksi jäävät todennäköisemmin rajatut, vain tiettyjä tuotteita koskevat täsmätullit. Myös Kiinan tullit ovat sellaisia, jotka pidetään voimassa todennäköisemmin kuin Meksikon, Kanadan ja Euroopan mahdollisten tulevat tullimaksut.
Minkälaiset yhtiöt ovat vaikeimmassa paikassa?
Saari toteaa, että kärsijöinä ovat etenkin yhtiöt, jotka valmistavat tuotteitaan yhdessä maassa ja vievät niitä laajasti muihin maihin – nyt etenkin Yhdysvaltoihin.
Se tarkoittaa etenkin valmistavaa teollisuutta. Esimerkiksi Helsingin pörssissä miinusta on tänään tullut varsinkin konepajayhtiöille. Vaikein tilanne on aloilla, joissa on yhdysvaltalaisia kilpailijoita, jotka valmistavat tuotteitaan tullimuurin sisäpuolella Yhdysvalloissa.
Euroopassa odotetaan, että yksi suurimmista kärsijöistä on autoteollisuus. Saari huomauttaa, että vaikeuksia on luvassa myös yhdysvaltalaisille autofirmoille, koska niiden tuotannossa niin paljon tavaraa kulkee Meksikon ja Kanadan rajojen yli.
Myös viime vuosien kurssiraketit eli yhdysvaltalaiset teknologiajätit voivat kärsiä tullikuviosta ainakin kahta reittiä.
Niillä on ensinnäkin paljon tuotantoa etenkin Kiinassa, josta tuotteita tuodaan Yhdysvaltoihin – jatkossa tullimaksujen rasittamana. Toiseksi historian perusteella Kiina saattaisi vastatoimena kieltää julkishallintoa ja suosittaa kansalaisia välttämään yhdysvaltalaisten tuotteiden käyttämistä. Se heikentäisi teknologiayhtiöiden tuloksentekokykyä.
Lopulta yhtiöiden tilanteet vaihtelevat jyrkästi. Ratkaisevaa on se, kuinka paljon tavaraa liikkuu yhtiön tuotantoketjussa rajojen yli: mitä enemmän, sitä suurempaa haittaa tulleista tulee.
Seuraamme tässä jutussa markkinoiden kehitystä.
Ekonomisti arvioi, mitä Trumpin tulleista seuraa: