Hissiyhtiö Kone on tekemässä Suomen historian suurinta yrityskauppaa, kun se aikoo ostaa saksalaisen TK Elevatorin. Euroopassakin 25 miljardin euron mittaluokka on suurimpia moniin vuosiin.
Ja juuri siksi on yllättävää, jos kauppa menee maaliin juuri siinä muodossa kuin tänään on kerrottu.
Hissien ja liukuportaiden valmistajana Kone on nyt maailman kolmanneksi suurin liikevaihdolla mitattuna. Yhdistynyt Kone ja TK Elevator olisi kirkkaasti alan suurin.
Alan kakkoseen, amerikkalaiseen hissiyhtiöön Otikseen verrattuna, sen liikevaihto olisi yli 50 prosenttia suurempi. Alan kolmoseen, sveitsiläiseen Schindleriin verrattuna, se oli jo 75 prosenttia suurempi.
Juuri Schindler onkin jo etukäteen ilmoittanut, että se tulee haastamaan yhdistymistä. Se ei ole ainoa, joka ei hurraa kauppauutiselle.
Tänään pidetyssä tiedotustilaisuudessa Koneen pääkonttorin 16. kerroksessa hyväntuulinen toimitusjohtaja Philippe Delorme osasi odottaa kysymystä siitä, tuleeko jättikauppa menemään läpi kilpailuviranomaisten sihdistä.
Näin massiivista kauppaa suunniteltaessa keskustelun kilpailuviranomaisten kanssa kanssa on pitänyt olla tiivistä. Ennakkokeskusteluista huolimatta kaupalle voidaan asettaa ehtoja.
Ei olisi aivan yllättävää, jos kaupasta vaadittaisiin rajattavaksi ulos joitakin osia. Analyytikkoarvioiden mukaan näin saattaisi käydä Euroopassa, jossa Koneen ja TK:n markkinaosuudet ovat suuria.
Yhdistymisen jättimäisiksi ennustetut hyödyt epävarmoja
Delorme vakuuttaa, että yhteistyö viranomaisten kanssa on ollut tiivistä. Hän sanoo olevansa luottavainen sen suhteen, että kilpailusäännöt voidaan täyttää ja vieläpä niin, että kaupan synergiahyödyt eivät romutu.
Jos yhdistymisen ulkopuolelle pitäisi jättää osa vaikkapa Kone-TK:n eurooppalaisista hissimarkkinoista, kaupan hyötysuhde heikkenisi ja sovittu 29,4 miljardin euron hinta alkaisi tuntua entistä kalliimmalta. Jo nyt hinta oli markkinoiden odotuksia kovempi.
Kaupan idea perustuu helposti ymmärrettävää ja loogiseen perusteluun, mutta se vaatii suurta mittaluokkaa.
Hissibisneksessä huollon osuus on tärkeä. Kun firmalla on joka korttelissa hissejä, on huoltohenkilöllä aina lyhyt matka asiakkaalta toiselle. Se parantaa asiakastyytyväisyyttä, tuo säästöjä ja kasvattaa osakkeenomistajan voittoa – luo siis Koneen lupaamaa synergiaetua.
Jos kilpailuviranomaiset haluavat varoa liian jyräävän markkina-aseman antamista uudelle hissikolossille, siltä voidaan vaatia muutamien korttelien jättämistä kilpailijoillekin. Se nakertaisi tai viivyttäisi tänään luvattua 700 miljoonan euron synergiaetua.
Kerrankin kotimainen kruununjalokivi nielaisi eikä joutunut nielaistuksi
Tämä saattaa olla yksi syy siihen, miksi kauppa ja kauppaehdot eivät näytä oikein sytyttäneen osakkeenomistajia. Koneen osake on ollut muutaman prosentin laskussa.
Runsaassa sadassa vuodessa maailman suurimmaksi
Mutta, kun kauppa on viety näin pitkälle, täytyy luottaa siihen, että kotiläksyt on tehty ja varmistettu mahdollisuudet edetä. Vaikka muutoksia kaupan ehtoihin tai aikatauluun tulisikin, kaupan kaatuminen ei ole ainakaan todennäköistä.
Voidaan siis sanoa, että kerrankin näin päin: suomalainen yrityskauppa ei tarkoitakaan kotimaisen kruununjalokiven katoamista ulkomaisten pääomasijoittajien salkkuihin.
Nyt suomalaisyhtiö, sen johto ja omistajat edustavat suurkaupassa ostajia.
Runsas sata vuotta sitten Koneen ensimmäiset hissit hämmästyttivät helsinkiläisiä. Nyt yhtiöstä on tulossa maailmanvalloittaja.